下列关于现金流量折现模型的说法中，不正确的是（）。

A . 不需要同行企业作为估值参照 B . 折现现金流法运用假设条件较少 C . 现金流预测期间的长度不用视行业的不同而调整 D . 假设条件对估值影响不大

A . 企业使用了合同现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率 B . 企业使用了概率加权现金流量的，应当采用能够反映预期违约风险的折现率 C . 企业使用了包含了通货膨胀率影响的现金流量的，应当采用名义折现率 D . 企业使用了排除了通货膨胀影响的现金流量的，应当采用实际利率

A . 风险调整折现率法意味着风险随时间推移而加大，夸大了远期现金流量的风险 B . 调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，在理论上受到好评 C . 实务上被普遍接受的做法是根据项目的系统风险调整折现率即资本成本，而用项目的肯定当量系数调整现金流量 D . 调整现金流量法利用肯定当量系数去掉了现金流量中的全部风险

A . 以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据 B . 详细预测期通常为3~5年，如果有疑问还应当延长，但很少超过10年 C . 根据竞争均衡理论，一个企业不可能永远以高于宏观经济增长的速度发展下去 D . 预计现金流量时，需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益

A . 预计未来现金流量现值的折现率是税后折现率 B . 预计未来现金流量现值的折现率通常以资产的市场利率为依据 C . 预计未来现金流量现值的折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率 D . 预计未来现金流量现值的折现率通常应反映当前的货币时间价值和资产特定风险

A . A、在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大 B . B、若投资组合的β等于1，表明该组合没有市场风险 C . C、在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β较大 D . D、股票的预期收益率与β值线性相关

A . 新增风险是指由于发行人的突然事件导致单个债务证券或者权益证券价格与一般市场状况相比产生剧烈变动的风险 B . 新增风险包括违约风险和信用等级迁移风险 C . 商业银行使用内部模型计量新增风险资本要求，持有期为1年，置信区间为99.9%，应至少每周计算一次新增风险的资本要求 D . 商业银行计量新增风险的模型不需要根据集中度、风险对冲策略和期权特征加以调整

A . 以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据 B . 详细预测期通常为5-7年，如果有疑问还应当延长，但很少超过10年 C . 预计现金流量时，不需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益 D . 后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率，如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济的增长率大多在2%-6%之间

A . 等同于同一市场上类似房地产开发项目所要求的平均收益率 B . 包含安全收益部分(资金的利息)和风险收益部分(开发利润)两部分 C . 等同于传统法中的投资利息率 D . 等同于传统法中的开发利润率 E . 以上答案均正确

A . 现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则 B . 该模型有两个参数：现金流量和资本成本 C . 实体现金流量的折现率为股权资本成本 D . 预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期”

A . 现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则 B . 该模型有两个参数：现金流量和资本成本 C . 实体现金流量的折现率为股权资本成本 D . 预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期”

A . 审计风险是预先设定的 B . 重大错报风险是评估的 C . 审计风险是注册会计师审计前面临的 D . 检查风险是注册会计师通过实施实质性程序控制的

A . A．用于估计折现率的基础应该为税前的 B . B．用于估计折现率的基础应该为税后的 C . C．折现率为企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率 D . D．企业通常应当采用单一的折现率

A . A、实体现金流量=股利现金流量+债务现金流量 B . B、股权现金流量只能股权资本成本来折现，实体现金流量只能用加权平均资本成本来折现 C . C、企业价值评估中通常将预测的时间分为详细预测期和后续期两个阶段 D . D、在数据假设相同的情况下，三种现金流量折现模型的评估结果是相同的

A . A、基期数据是基期各项财务数据的金额 B . B、如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据 C . C、如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以修正后的上年数据作为基期数据 D . D、预测期根据计划期的长短确定，一般为3-5年，通常不超过5年

A . 用于估计折现率的基础应该为税前的利率 B . 用于估计折现率的基础应该为税后的利率 C . 折现率为企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率 D . 企业通常应当采用单一的折现率对资产未来现金流量折现

A . 折现率应当是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税后利率 B . 如果在预计资产的未来现金流量时已经对资产特定风险的影响作了调整的，折现率的估计不需要考虑这些特定风险 C . 折现率为企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率 D . 如果用于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率

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A．套利定价模型是一个多因素回归模型 B．套利定价模型可看成是资本资产定价模型的特例 C．套利定价模型的运用过程较为复杂 D．套利定价模型和资本资产定价模型不是相互排斥的

A.股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值 B.—般而言，在非常增长阶段，股利支付率较低;在稳定增长阶段，股利支付率较高 C.股利折现模型通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估 D.对股东部分权益价值评估，可以直接将特定股东的持股比例乘以所有者权益价值得到

A．股利折现模型的应用，要求标的企业的股利分配政策较为稳定，且能够对股东在预测期及永续期能够分得的股利金额做出合理预测 B．一般而言，在非常增长阶段，股利支付率较低;在稳定增长阶段，股利支付率较高 C．股利折现模型通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估 D．对缺乏控制权的股东部分权益价值的评估时，可以将非经营性资产、负债和溢余资产从被评估企业中分离出来单独进行评估后，再乘以特定股东的持股比例加上股利折现值 E．在对股东预计能够分得的股利进行预测时，若被评估企业已制定对非经营性资产、负债和溢余资产的处置及分配计划的，应当考虑其处置及分配因素带来的影响

A．无风险利率应该用无违约风险的固定证券收益来估计 B．无风险利率可以使用政府债券的票面利率 C．模型中的无风险利率是指按连续复利计算的利率 D．若选择国库券利率作为无风险报酬率，应选择与期权到期日相同的国库券利率

A．以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的权益资本必要收益率作为折现率，适用于资金来源单一的项目 B．以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的加权平均资金成本作为折现率，适用于相关数据齐备的项目 C．以社会的投资机会成本作为折现率，适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算 D．完全人为主观确定折现率，适用于按逐次测试法计算内部收益率指标

A．如果公司的经营风险没变，资本结构没有改变，则可以使用公司目前的加权平均资本成本作为投资项目的资本成本 B．如果公司的经营风险变了，则需要使用可比公司法估计投资项目的折现率 C．如果公司的经营风险没变，但是资本结构改变了，可以利用公司原来的资本结构卸载财务杠杆再加载新的财务杠杆 D．在等风险假设和资本结构不变假设不能同时成立时，不能使用企业当前的平均资本成本作为新项目的资本成本