下列关于运用资本资产定价模型估计权益资本成本的表述中错误的是（ ）。

A . 通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率 B . 公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算 C . 金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应提出这两年的数据 D . 为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

A . A、确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度 B . B、确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度。 C . C、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率 D . D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

A . 通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率 B . 公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算 C . 金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据 D . 为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

A . 估计β值时应选择每周或每日的收益率来降低偏差 B . 估计市场风险溢价时应选择较长的时间跨度 C . 估计无风险利率时应选择上市交易的政府长期债券的票面利率 D . 估计β值时如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化前的年份作为预测期长度

A . A、确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度 B . B、确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度 C . C、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率 D . D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

A . 估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率 B . 估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 C . 估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 D . 预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

A . β系数可以为负数 B . β系数是影响证券收益率的唯一因素 C . 投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低 D . β系数反映的是证券的系统风险

A . 如果某项资产的β=1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率 B . 如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高 C . 市场上所有资产的β系数都应当是正数 D . 如果市场对风险的平均容忍程度越高，则市场风险溢酬越小

A . 选择长期政府债券的票面利率比较适宜 B . 选择国库券利率比较适宜 C . 必须选择实际的无风险利率 D . 政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率

A . A、估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率 B . B、估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 C . C、估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 D . D、预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

A . 估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率 B . 估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 C . 估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 D . 预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

A . 通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率 B . 公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算 C . 估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期 D . 几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些

A . 市场风险溢价通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异 B . 在未来年度中，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异 C . 在最近一年里权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异 D . 在最近一年里权益市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异

A . A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率 B . B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算 C . C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据 D . D、为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

A . β系数可以为负数 B . β系数是影响证券收益的唯一因素 C . 投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低 D . β系数反映的是证券的系统风险

A . β系数可以为负数 B . β系数是影响证券收益的唯一因素 C . 投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低 D . β系数反映的是证券的系统风险

A . 通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率 B . 估计β系数时，如果公司风险特征发生了重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度 C . 金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据 D . 为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

A.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 B.估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率 C.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值 D.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠 此题为多项选择题。

A．无风险收益率 B．预期支付的股利 C．普通股的贝塔系数 D．市场上所有股票的平均收益率

A．应该选择政府债券的票面利率而非到期收益率作为无风险利率 B．应该选择长期政府债券的利率而非短期政府债券的利率作为无风险利率 C．预测周期比较长，通货膨胀的累积影响巨大，应该使用实际无风险利率计算股权资本成本 D．存在恶性的通货膨胀时，应该使用名义无风险利率计算股权资本成本

A．通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率 B．公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算 C．金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据 D．为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率